常清: 增強企業大宗商品價格管理能力

　　近期，部分大宗商品價格上漲引發各方關注。中國農業大學金融學教授常清接受中國證券報記者采訪表示，此輪商品暴漲是由供給和需求錯配造成的，對不同行業的影響程度完全不同，這取決于各行業的市場化程度。我國期貨市場要成為世界性的定價中心，要求企業和金融資本都要成為價格趨勢的引領者，關鍵是企業要認識利用期貨市場的好處，需要一定的時間來壯大人才隊伍，使企業具有管理價格波動風險的能力。

　　供需錯配造就商品牛市

　　中國證券報：近期部分大宗商品價格大漲，您認為價格暴漲的原因是什么？

　　常清：商品價格上漲的根本原因是供不應求。供過于求與供不應求交替出現，決定了商品價格的周期性波動。

　　本輪部分商品價格的暴漲，大家說法不一，有一種流傳較廣的說法就是海外主要經濟體貨幣超發導致大宗商品價格上漲。從理論上講，貨幣總量與商品總量存在比價關系，但是若基礎貨幣發行不進入基建領域和形成消費需求，其貨幣乘數很低，只能起到降低利率的作用，對物價沒有任何影響。若進入基建和生產領域，將會形成投資需求，拉動大宗商品價格上漲。

　　本輪部分大宗商品的暴漲是由供給和需求錯配造成的，當然也有許多領域前幾年價格低迷而形成投資欠賬的因素。例如，許多年以來對銅精礦開發的投資幾乎寥寥無幾，一旦經濟恢復、需求啟動，供給卻無法滿足，會造成一段時間內的價格上漲。價格上漲會刺激供應的增加，隨后就會形成價格下跌局面，這是經濟學的常識和規律。

　　增加供給 合理引導預期

　　中國證券報：部分大宗商品的價格上漲對我國一些行業沖擊較大，有些企業經營舉步維艱，如何看待這種情況？

　　常清：這輪大宗商品的價格上漲，對于不同的行業影響程度是完全不同的。有些市場化程度較高的行業基本上沒有什么影響，對一些轉型較慢的行業影響的確很大。

　　我國市場化程度較高的行業，例如油脂行業和有色行業，這些行業的全產業鏈基本上都參與了期貨交易。一方面用套期保值的手段回避價格波動的風險，另一方面通過專業的人才隊伍參與期貨交易，對所用原材料產品價格的趨勢有著深刻的理解，也有一定的預測能力，所以他們往往領先于市場，化解了大宗商品價格上漲的不利因素。

　　中國證券報：此前，國務院常務會議部署做好大宗商品保供穩價工作，出臺了一系列政策，對此您怎么看？

　　常清：國務院常務會議部署的政策切中要害，穩定價格的關鍵是增加供給。還有一點值得特別強調的是，引導全社會的預期。

　　國務院常務會議的部署是綜合施策。例如，多措并舉加強供需雙向調節，這是治本之策。同時，加強市場監管，合理引導預期，對于當前的價格來講立竿見影。此外，保持貨幣政策的穩定性和人民幣匯率合理均衡水平上的基本穩定，不僅合理引導市場預期，還實實在在幫助市場主體應對成本上升等成本經營困難，減稅降負、穩定生產。

　　要成為價格趨勢引領者

　　中國證券報：在大宗商品價格暴漲的背景下，您對今年下半年工業品出廠價格指數的走勢有哪些預判？

　　常清：大宗商品價格波動是有周期性的。供給和需求的調整是需要時間的，增加供給需要生產經營者擴大生產，還有持續增加對礦產資源的投資。價格立刻暴跌進入熊市的想法是不符合實際的。價格的運行有其規律性和內在的邏輯，關鍵點在于供給擴大的速度。從目前的情況來看，供需錯配的格局還未能有實質性的改善。我國經濟勢頭發展良好，會對大宗商品形成有效需求。但是，供給端尤其是礦業是分散在世界各地，有許多地方還在受疫情影響，一段時間內難以形成有效的供給。所以我們要做好今年下半年工業品出廠價格指數處于高位的思想準備。

　　中國證券報：期貨市場如何發揮作用來緩解大宗商品價格上漲對經濟的影響？

　　常清：我國期貨市場的功能發揮日益顯著，可以為企業提供豐富多樣、回避價格風險的工具，關鍵是企業要認識利用期貨市場的好處，需要一定的時間來形成人才隊伍使企業具有管理價格波動風險的能力，同時也有一定的預判能力，為企業的生產經營決策提供科學的依據。

　　我國的期貨市場發展目標非常明確，就是要成為世界性的定價中心。而成為世界性定價中心的條件，就是我國的企業和金融資本都要成為價格趨勢的引領者。要有一大批人才來預測價格趨勢，走在價格變動的前面，使我們企業的生產經營不是手忙腳亂地應付市場價格的變化，而是從容引領市場。只有生產經營決策以科學的預測為依據，才能真正做到高質量發展。